Госдума снизила цену отсечки нефти до 50 долларов при Urals около 90

Госдума одобрила новую цену отсечения для российской нефти — 50 долларов за баррель. При этом Urals торгуется около 90. Goldman Sachs в свежем прогнозе поднял ожидания по Brent до 107 долларов к декабрю и не ниже 88 в среднем за следующий год; ещё два месяца назад тот же банк называл потолок в 80. Разрыв между отсечкой и рынком — не ошибка в расчётах, а запас, который государство сознательно держит между осторожной бюджетной базой и фактическими поступлениями.

Прежняя отсечка составляла 59 долларов, а действовавший план предполагал снижать её на доллар в год с выходом к 2030-му на 55. Парламент этот график отменил и опустил базу сразу до 50 — то есть выбрал более быстрый путь к меньшей зависимости бюджета от нефтегаза. По словам Антона Силуанова, нефтегазовые доходы всё ещё дают около 22% поступлений. Чем ниже отсечка, тем меньшая их доля закладывается в расходы по умолчанию. Логика простая: сверхдоходы при дорогой нефти не тратятся, а направляются в Фонд национального благосостояния.

Объём у этого резерва измеримый — около 13 трлн рублей активов. Если Urals уйдёт к 50 и ниже, накопленное пойдёт на покрытие выпадающих доходов, и гособязательства останутся исполненными. Пока же фонд работает не как запертый сейф: из него софинансируются добровольные пенсионные накопления, расширение БАМа и Транссиба, программы отечественного самолётостроения и проекты по микроэлектронике — то, что бизнес в одиночку не потянет. Такой подход даёт инфраструктуре и промышленности предсказуемый источник финансирования независимо от месячных колебаний цен (интерпретация).

Отдельно законодатели разрешили при угрозе национальной безопасности верстать бюджет на год, а не на три. Решение пока рекомендательное: оно заработает после правок в Бюджетный кодекс и сопроводительные акты. Среди версий, почему манёвр понадобился именно сейчас, — приближение конца года, нарастание геополитической нестабильности и страховка на случай, если конфликт вокруг Ирана завершится, откроется Ормузский пролив и дополнительные объёмы нефти собьют цены.