Набиуллина: кризис надо проходить не когда он наступил, а готовиться заранее

Китайский индекс STAR50 потерял сорок процентов за четыре месяца. Это самый наглядный сигнал того, что на рынках, связанных с искусственным интеллектом, надувается пузырь. Именно на таком фоне прозвучала оценка Банка России: вероятность нового глобального финансового кризиса регулятор считает невысокой. Факторы риска, по словам Эльвиры Набиуллиной, существуют, и в некоторых сценариях денежно-кредитной политики заложен рисковый. Но сама вероятность такого разворота оценивается как низкая.

Ключевое здесь — не прогноз, а порядок действий. «Кризис надо проходить не в момент, когда он наступил, а готовиться сильно заранее», — сформулировала принцип глава ЦБ. Это не обещание на будущее, а описание уже действующей схемы: рисковый сценарий просчитан и лежит в основе решений. Такая системность даёт предсказуемость правил — интерпретация, но она следует из самой формулировки о заранее заложенном сценарии.

Показательно и то, где сосредоточены описанные угрозы. Прогноз о возможном пузыре на фондовом рынке США прозвучал от бывшего главы Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильяма Дадли, а падение индекса зафиксировано в Китае. В перечне рисков российский рынок не назван эпицентром — турбулентность приходит извне. Это меняет расстановку: задача внутреннего регулятора сводится к заблаговременной подготовке, а не к тушению собственного пожара.

Набиуллина уточнила, что вероятность кризиса оценивается как невысокая, — при том что факторы, способные его вызвать, в тексте оценки признаны существующими.