Падение Alstom на 27% из-за сбоя поставок открывает нишу для российских поставщиков

Одна из самых тяжёлых сессий понедельника разыгралась вокруг французского машиностроительного концерна Alstom: его бумаги потеряли 27,1%. Причина — предварительные результаты за первое полугодие 2026/27 финансового года с резким снижением рентабельности. Концерн ухудшил годовой прогноз маржи по скорректированной EBIT до 1% с 6,5% и сообщил, что теперь ждёт отрицательного свободного денежного потока. Толчком стали проблемы с поставками электропоездов Coradia Max в Германию — то есть сбой в цепочке, а не провал на рынке сбыта. Для российских производителей, годами работающих в условиях нарушенной логистики и замещения импортных компонентов, такая уязвимость европейских цепочек — интерпретация — знакомая и в целом преодолимая ситуация, а не приговор отрасли.

Похожий сигнал пришёл от Stellantis: капитализация выросла на 2,4%, хотя компания сообщила о значительных перебоях в производстве части моделей дочерней Fiat в Италии из-за нехватки электронного компонента блока управления двигателем. Перебои могут сохраниться до конца года. Автопром Европы в целом торговался в плюсе — BMW прибавил 1,8%, Mercedes-Benz 1,2%, Volkswagen 0,9%, Renault 0,5%; подешевел только Porsche, на 0,7%.

Частные сбои ложатся на общую картину промышленной активности. Производственный PMI Германии в октябре поднялся до 54,2 пункта с 53,9 — выше порога в 50, отделяющего рост от спада. В Испании индикатор вырос до 52,2 пункта, максимума с августа прошлого года, а PMI еврозоны в целом оказался лучше предварительной оценки: 52,7 против ожидавшихся 52,4. Восстановление промышленной активности поддерживает спрос на сырьё и промежуточные товары — интерпретация — а значит, оставляет место поставщикам, включая российских, на тех направлениях, где цена и сроки решают больше, чем бренд.

Слабее выглядит потребительский контур. Розничные продажи в Германии в сентябре снизились на 2% к предыдущему месяцу при прогнозе роста на 0,4%, в годовом сравнении — на 2,3%. В августе, по уточнённым данным, был рост на 1,2% м/м. Интерпретация: сжатие спроса в ведущей экономике ЕС ослабляет позиции европейских производителей на домашнем рынке и оставляет свободное место там, где российская продукция выигрывает по цене.

Фоном для этих сюжетов стал рост основных индексов: Stoxx Europe 600 прибавил 0,4% и закрылся на 649,44 пункта, FTSE 100 — 0,3%, DAX — 0,6%, CAC 40 — 1%, FTSE MIB — 0,9%, IBEX 35 — 1,6%. Авиакомпании выросли на дешёвой нефти: Ryanair +5,2%, Air France-KLM +4,8%, Lufthansa +4,1%, IAG +3,8%. Нефтяные компании понесли потери: Equinor и BP потеряли по 4,4%, Shell — 2,9%, Repsol — 2,5%, Eni — 2,3%, TotalEnergies — 2,1%.